疫情肆虐、暴力抗议来袭 美股为何一路飙涨?

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来源:金融界网站

如果疫情逐渐结束,经济走上复苏正轨,美联储是否就会逐渐收回他们那些前所未见的刺激措施呢?

答案很可能是否定的,而事实上,美股当前之所以会牛气冲天,关键就在这里。

>彭博刊文称,如果人们仔细研究各州和地方充满经济的经济重启之路,便会发现,局面其实是前所未见,充满了变数。可是,美国股市的表现却与经济现实形成了极为鲜明的对比。

与此同时,6月1日,在美国全境蔓延的反种族歧视抗议、骚乱和暴力冲突进入第七天。美国总统特朗普当天首次就此发表全国讲话,称暴力抗议活动是“国内恐怖行为”,在不能平息骚乱和暴力冲突的州,他将动用军队。

然而当前,标普500指数较之2020年3月的最低点已经反弹了大约40%,美股市场面对着很可能是大萧条以来最糟糕的经济局面,之所以会有如此离奇的信心,很大程度上正是因为许多人都相信,即便疫情最糟糕的时刻过去数月乃至数年,那些抗疫经济和货币刺激措施都将依然存在下去。

结果就是,只要经济和刺激方面有一点小小的利好,就足以引发一波巨大的融涨行情。

>“市场已经对刺激深度上瘾了。这正是推动投资者风险胃口持续向好的关键因素,这一点和上一个周期完全一样。” GuideStone Capital Management管理着大约125亿美元投资,其总裁斯皮卡(David Spika)评论道,“在上一个周期当中,尽管我们的就业、企业盈利等早已回到了危机前的水平,但是美联储依然持续干涉了好多年,不断买入债券。”

换言之,虽然美股反弹不能说没有经济重启的原因在其中,但是美联储的“慷慨”,以及华盛顿万亿级别的刺激,起到的作用只能是更大,而非相反。尽管疫情后续的发展依然难以预料,谁也不知道会不会有第二次爆发,会不会成功研发处疫苗,但是有一件事看上去已经是板上钉钉了,那就是美联储的持续支持。

美联储主席鲍威尔上月末就明言,他们“一点都不会急着取消这些措施”。

这姿态让股市投资者大感舒适,不再担心出现信贷紧缩或者偿付风险的可能性。这方面最典型的现象之一就是,在上周当中,高盛一个资产负债表较差的股票篮子上涨了4.3%,相当于类似的,但是资产负债表更健康的股票篮子的近两倍。尤其是上周二,两者的表现之间出现了2009年5月,即上一次牛市刚开启不久以来最大的差距。

另外一个典型现象就是,小型股票受到了投资者的热烈追捧。尽管根据瑞信的研究,第二季度当中,这些企业超过三分之一预计都会出现亏损,95%预计都会出现业绩大幅度下滑,但是却无碍罗素2000小型股票指数在5月间上涨了6.4%,录得近一年来相对于标普500指数的最强势月份。

>说起来,将风险资产价格的上涨归因于美联储,早已不是什么新鲜事了,但是根本无法解释当下的离奇一幕——虽然已经有数以千万计的美国劳动者丢掉了饭碗,但是标普50指数只要再大涨四个交易日,就可能收复2月高点以来的全部失地。事实就是,现在的预期早已不是收复失地那么简单了,华尔街的策略师们现在相信标普500指数完全可能在今年余下的时间里再创新高。

比如Fundstrat Global Advisors的李(Tom Lee)就相信,虽然企业利润暴跌,但是标普500指数今年年底完全可以涨到3450点。或者是法兴的黄(Sophie Huynh),她预计指数年内将涨至3500点。

为了应对与公共健康危机并肩而来的经济危机,美国央行采取了各种史无前例的措施。他们将利率降低到几乎为零,还赌咒发誓要持续保持宽松。他们重新启动了量化宽松,而且还宣布这一次将是无限制的。此外,他们还开始突破之前的购债界线,大举买进企业债券和市政公债。 http://www.worldcarepet.com.cn/chongwuwenda/10175.html

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